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配资参谋ww.emojihub.cn 中金图说化工:关注内需优选成长 关注两大主线

投资有风险,入市需谨慎。

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责任编辑:常福强

  图表: Brent价格与生意社化工指数涨跌幅

  资料来源:生意社,卓创资讯,中金公司研究部

  推荐什么行业?

  终端需求弱复苏,精选内需主导的子行业;部分精细化工成长逻辑清晰,建议重点关注。在国内疫情得到相对控制后,社零(服装)、房屋新开工及竣工面积、冰箱产量等宏观指标同比降幅连续两月收窄,汽车产量更是同比增长18.2%,我们认为内需已经逐步企稳。农药内需进入淡季配资参谋ww.emojihub.cn,外需支撑较弱配资参谋ww.emojihub.cn,阶段性需求承压。

  图表: 化工行业PPI同比/环比情况

  资料来源:Wind配资参谋ww.emojihub.cn,中金公司研究部

  进入6月,原油价格继续反弹,成本端有支撑;内需企稳,外需探底;我们预计短期周期品价格弱势反弹。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

  化工品价格趋势如何?

  5月化工行业PPI指数环比下跌6.3%,生意社化工指数环比上涨5.8%。

  图表: 社零数据同比(服装类)

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  图表: 纺织品出口交货值同比

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  图表: 房屋新开工面积累计同比

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  图表: 房屋竣工面积累计同比

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  图表: 中国冰箱月产量

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  图表: 中国汽车产量当月同比

  资料来源:Wind,中金公司研究部

  化工子行业供应有什么变化?

  国内化工企业生产整体平稳,海外国家推进复产。投资者据此操作,风险自担。

  风险

  原油价格大幅下降,下游需求低于预期。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。随着国内疫情防控效果显现,化工行业开工率基本恢复到正常水平,此前员工返岗、物流运输等问题也得到解决。我们重点跟踪的化工品中,91%的产品价格处于历史50%分位以下的低位(环比 3ppt ),37%的产品价格处于历史15%分位以下的低位(环比持平)。海外疫情逐步得到控制,我们预计开工率有望逐步提升,轮胎、维生素、农药、染料等海外供应预计将逐步恢复,我们建议跟踪相关产品的供需及价格变化。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。另一方面,疫情对海外需求的负面影响可能在二季度见顶,静待出口改善,五月纺织品出口环比继续向下。湖北地区从3月下旬也逐步复工,当地农药及中间体、有机硅等生产供应恢复。从需求层面出发,优选内需品种;同时精细化工品(如表面活性剂、电子化学品等)可能表现更佳。

  下游行业需求有什么变化?

  内需继续改善,外需仍未好转。

  文章来源

  本文摘自:2020年6月19日已经发布的《图说化工(2020-06):关注内需,优选成长》

  李  璇 SAC 执业证书编号:S0080515080008 SFC CE Ref:BGG514

  吴  頔SAC 执业证书编号:S0080519040001 SFC CE Ref:BPK521

  沈姗姗 SAC 执业证书编号:S0080519100003

  贾雄伟 SAC 执业证书编号:S0080518090004

 

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posted @ 20-06-30 05:48  作者:admin  阅读量:

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